清乾隆年间,江湖并称“南刀北剑”的胡一()刀和苗人凤(()万()梓良 饰)相遇比武。这二人武功高超,侠义双全,虽为对手(),但是惺惺相惜。其间胡夫人产下一子,赐名胡斐。胡一刀为防不测,特将妻儿托付给苗人凤。在最()后一日的比试()中,胡一刀为苗的旭日剑所伤,竟当场毒发()身亡。胡家仆从平阿四见情形不好,怀揣秘籍和胡斐躲过田归农追杀,隐居深山。苗人凤则心怀愧悔,将()旭日刀和半月剑埋()进胡一()刀夫妇的墓中,发誓封刀()十年。岁月流转,胡斐已成长为一名英姿飒爽、()武功高强的少年英雄(黄日华 饰),他偶然遇见被苗人凤追杀的苗归农()和()阿兰,遂勾起为父报仇的念头。他一路下山,却赶上了江湖动荡的大劫……
本片根据金庸的武侠小说《雪山飞狐》改编。